Um efeito interessante já observado no mercado é o do Momentum, que é uma espécie de inércia que os preços dos ativos apresentam quando estes tem lucros/perdas. Em poucas palavras, ativos com um bom retorno no passado tendem a apresentar retornos bons no futuro e vice versa e esses retornos não podem ser completamente explicados pelas teorias de mercado.
O artigo "Individualism and Momentum around the World" trata exatamente disso, mas com um "toque" a mais, ele leva em consideração o IDV (Individualism Index) para tentar explicar que países com maior IDV tendem a ter retornos maiores ainda de Momentum do que países com baixo IDV.
A tabela acima mostra o IDV do estudo de Hofstede e o Brasil está mais pro final da tabela, porém aqui o "Momentum" tem um papel bem significativo (qualquer dia desses eu posto um dos meus antigos estudos). Resultado, quem manda aqui são os Gringos mesmo (que alias estão no Topo da lista).
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