Tape Reading III

Um é pouco, dois é bom, três é BOM DEMAIS

E olha só quem aparece pela terceira vez seguida no Mini Bovespa...

Novamente um anuncio lá fora, o "GDP" que como era de se esperar balançou o mercado da mesma maneira como as notícias de quarta e quinta fizeram.

Olhando para a fita minutos antes do anuncio, deu para ver que (diferente dos outros dias) não havia posições muito grandes e que o mercado estava bem equilibrado. Quando saiu o anuncio lá fora o mercado teve exatamente o mesmo comportamento, explodiu para cima(200 pontos), reverteu(450 pontos) e fechou abaixo da VWAP.

Bom, fechar abaixo da VWAP em um dia que apresentou forte alta na abertura quer dizer que na média todos aqueles que abriram posições compradas agora estão perdendo dinheiro, e como na fita metade deles estava perdendo dinheiro agora algo teria que acontecer com suas posições.

Bom, lá fora o mercado derreteu, mas derreteu mesmo(pelo menos no ponto de vista de um scalper) e aqui foi era só uma questão de acompanhar a fita para ver o que os investidores estavam fazendo, enquanto eles estavam trocando de posição (de comprado para vendido) era uma boa ficar no mercado vendido.

Tape Reading II

E hoje a mesma coisa que ontem multiplicado por -1

Vejam a figura acima, ela tem uma barra gigantesca no centro o que corresponde exatamente ao anuncio do "Jobless Claims", só que hoje aconteceu o contrario. As posições pesadas estavam compradas, o mercado criou uma barra de armadilha que prendeu todos aqueles que tentaram vender rápido demais ou já estavam vendidos para depois poder subir (e continuou subindo depois que bati essa foto)

Reading the Tape

Hoje foi um daqueles dias em que dá gosto ser trader.

Tivemos o anuncio do "Durable Goods Orders" que eu não faço a menor idéia do que é e o impacto que pode causar no mundo (na verdade eu faço, mas não me importo), só sei que o mercado ficou operando em um range bem apertado(150 pontos) até o anuncio lá fora 9:30 daqui, onde eu estava aguardando um rompimento em qualquer direção para entrar no mercado.

Aqui no Brasil existem umas duas ou três corretoras que operam com mais peso no mercado de minis então lendo a fita (reading the tape) é possível saber qual a posição de cada uma delas (principalmente porque a maior tem uma sala onde vários traders ficam dando giro nesse mercado).

Então, um minuto antes do anuncio olhei a posição e era algo como 3 corretoras com posições BEM vendidas e uma paulada de corretoras com varias posições picadas compradas. Quando saiu o anuncio o mercado rapidamente subiu alguns pontos e reverteu formando uma barra de uns 250 pontos que englobava todo o range e ainda por cima fechou dentro do range, ou seja, ninguém sabia o que fazer. O mesmo aconteceu lá fora, ou seja, quem esperava um rompimento para cima comprou na máxima, quem esperava um rompimento para baixo vendeu na mínima.

 

Por 5 minutos o mercado não se moveu para fora do range, porém ele começou a derreter lá fora.

Agora vejamos;

- As posições pesadas eram vendidas (usando a VWAP dá pra saber mais ou menos quanto "eles" pagaram para montar suas posições)

- Os investidores menores estavam presos em posições compradas em um mercado que se recusou em subir

- Lá fora o mercado começou a derreter

 

Uma boa oportunidade para um trade rápido, lucrativo e com pouco risco

O melhor vídeo do ano!

Ou pelo menos um deles. Esse me fez dar boas gargalhadas.

High Frequency Trading

De umas semanas para cá aumentou o número de reportagens sobre fundos de alta freqüência e seu papel no mercado americano.

A reportagem "Weekend Opinionator: Is Wall Street Picking Our Pockets?" tem um ótimo resumo sobre o assunto.

 

Esse tipo de coisa só me faz lembrar que não entendo nada sobre o fluxo das ordens para a BMF/Bovespa. Até onde seria possível "importar" isso para o Brasil???

 

Conta de Padeiro: Risco-Retorno

Inspirado pelo post 07/23 Video on win-ratio and risk to reward do Gustavodaytrades (que alias é um bom blog) resolvi fazer mais um post com um pouco de matemática de padeiro.

Vamos analisar o caso de um Scalper no mini Bovespa que quer saber quais devem ser os seus targets na hora de buscar um sistema de operações. Dependendo do nosso estilo de trading podemos ter um alto número de operações ganhadoras ou ter operações que quando ganhadoras dão um lucro bem maior do que as perdedoras, com isso podemos calibrar nossas estratégias para dar um lucro maior no futuro baseado nas nossas qualidades.

Partindo da formula simplificada:

L = W%*W$ - (1-W%)*L$ - C, onde:

L: Lucro médio observado;

W%: % observado de operações vencedoras;

W$: Lucro médio observado das vencedoras;

L$: Perda média observada das perdedoras;

C: Corretagem(das duas pontas);

Substituindo W$ pela Razão de Risco Retorno(RRR) multiplicado pela perda máxima e rearranjando podemos fazer várias combinações de fatores para tentar calibrar nossas metas diárias de operações, por exemplo o Scalper do exemplo possui no histórico da sua estratégia uma taxa de sucesso de 55%, sendo que seu nível de conforto para stops é 50 pontos e ele paga R$3,0(15 pontos) de corretagem, qual o target de risco retorno mínimo que ele deve tentar buscar nas suas operações?

0(Lucro "zero") = 55%*RRR*50 – (1-55%)*50 -3*5

RRR = 1.36;

O Scalper do exemplo tem que buscar operações que no mínimo ofereçam 1.36x a mais de lucro do que de retorno.

O Gráfico acima mostra várias combinações possíveis de % de vencedoras, RRR e qual deve ser o mínimo de cada para o investidor sair zerado. Vale notar que para alguém que quer usar uma RRR de 1,00 (Arriscar 1 para ganhar 1) a taxa mínima de sucesso considerando 50 pontos de stop e uma corretagem de R$3,00 o % de operações vencedoras tem que ser de pelo menos 65% para o investidor(ou melhor Scalper) ficar zerado!

Os sistemas e serviços da BM&F (WTR) estão inoperantes...

"Prezado Cliente, Os sistemas e serviços da BM&F (WTR) estão inoperantes devido a problemas na própria BM&F, ainda não recebemos uma previsão de retorno"

 

Se existisse um mercado para "Competência" eu certamente estaria comprado no momento, pois esse é um ativo que está em falta.

Se este fosse um problema momentâneo não haveria motivos para stress já que esse tipo de coisa acontece, o problema é que esses "eventos" ocorrem com uma freqüência MUITO maior do que o aceitável. Hoje, a manhã inteira (e ainda persiste), segunda feira uns 10 minutos na 1° hora, sem contar que o livro de ofertas MUITAS vezes não dá o valor certo da variação do mercado ou fica oscilando entre o valor correto e algum valor maluco.

O pior de tudo é que para mim a perda é o meu custo de oportunidade (dinheiro que eu poderia fazer e não fiz), com o ganho na diminuição do meu risco (não opera -> não perde nada). Mas para eles se ninguém faz negócios eles (e as corretoras) deixam de ganhar $$$.

...Mas, ninja que é ninja não fica chorando e sim procurando oportunidades. Se estes problemas continuarem ou se agravarem podemos montar uma posição "comprada em competência" alugando e vendendo BVMF3...

 

O efeito Terça-Feira e o Overtrading

A um tempo atrás eu falei sobre a importância de se computar todos os dados possíveis sobre nossas operações para tentar tirar lições importantes no futuro.

Hoje resolvi ver a quebra dos meus resultados por dia da semana e acabei me deparando com resultados interessantes.

Pelo gráfico acima é possível ver que o dia em que mais apanho do mercado é nas terças feiras, mas o que será que está causando isso? E por que terça feira? Será que é devido ao fato de ser dia de feira aqui perto de casa?

Para tentar explicar isso, dei uma olhada nas minhas operações por dia e com o gráfico acima eu ainda não consigo explicar totalmente o "Efeito terça feira", mas pelo menos ficou mais fácil de ver o efeito overtrading tomando conta da minha cabeça, ou seja, operações mal sucedidas tendem a gerar um sentimento de vingança fazendo com que eu (assim como a grande maioria dos traders) opere mais do que o necessário para tentar me recuperar.

Até pouco tempo atrás eu não fazia nem idéia de que "sofria" desse problema, mas com um controle bem completo das operações foi fácil identificar e, a partir de agora, tratar esse tipo de comportamento nocivo a minha conta...

...Agora só falta explicar o porquê de esse comportamento ser mais forte as terças feiras...

“Momentum” e o Individualismo

Um efeito interessante já observado no mercado é o do Momentum, que é uma espécie de inércia que os preços dos ativos apresentam quando estes tem lucros/perdas. Em poucas palavras, ativos com um bom retorno no passado tendem a apresentar retornos bons no futuro e vice versa e esses retornos não podem ser completamente explicados pelas teorias de mercado.

O artigo "Individualism and Momentum around the World" trata exatamente disso, mas com um "toque" a mais, ele leva em consideração o IDV (Individualism Index) para tentar explicar que países com maior IDV tendem a ter retornos maiores ainda de Momentum do que países com baixo IDV.

A tabela acima mostra o IDV do estudo de Hofstede e o Brasil está mais pro final da tabela, porém aqui o "Momentum" tem um papel bem significativo (qualquer dia desses eu posto um dos meus antigos estudos). Resultado, quem manda aqui são os Gringos mesmo (que alias estão no Topo da lista).

Suportes e resistências

O post de ontem abriu espaço para alguns estudos mais interessantes. Hoje, por exemplo, consegui gravar os dados de parte do pregão e constatei o óbvio. O mercado opera muito mais em números redondos, os investidores tendem a tomar suas decisões sempre com números redondos na cabeça e isso acaba contribuindo para a formação dos suportes e resistências.

Por exemplo, com dados do mercado de 12:11 a 15:41 tivemos um range no mini de Ibovespa que variou entre 49500 a 48780 sendo que uns 20000 contratos foram negociados nesse período, porém quando faço a quebra por preço tivemos a seguinte média de contratos negociados:

 

- 541 negociados no preço terminado em "00" (49500, 49400, 49000...)

- 398 negociados no preço terminado em "50" (49450, 49350, 49050...)

- 99 negociados nos outros números...

 

Com certeza dados como esse ajudam a colocar melhor os stops...

Com um pouco de imaginação (e um servidor DDE)...

É consenso, para quem trabalhou com o Excel 2003, o Excel 2007 é uma grande decepção.

Porém ele possui algumas funcionalidades que se aproveitadas podem ser bem interessantes...

Cansado do seu Homebroker chato? Gostaria de visualizar um "Price Ladder" e o "volume no preço" ao mesmo tempo?

Com imaginação, paciência, um servidor DDE e o Excel 2007 dá!

Quem quer dinheiro?

Está aí uma coisa que não se vê todos os dias, o banco central Sueco abaixou suas taxas de juros para níveis nunca antes vistos. Na verdade, agora com sua taxa de juros negativa, eles abaixaram tanto que agora eles dão dinheiro para quem quiser pegar dinheiro emprestado.

 

Site do Banco Sueco e comentários em Naked Capitalism