Wednesday, June 30, 2010

Analistas Técnicos?

Baseado no post do dia 28 juntamente com a observação do "Triskall" nos comentários parei alguns minutos para refletir sobre os péssimos resultados alcançados pelos especuladores praticantes de análise técnica...

A pesquisa que gerou o artigo foi baseada em respostas de indivíduos que possuem conta em uma corretora online, ou seja, a amostra da pesquisa pegou exatamente os "patos" do mercado, aqueles que sentam em seus computadores com os mais variados motivos e começam a operar via Home broker.

Esse é o grupo que está em maior desvantagem no mercado, onde além dos belos motivos citados no comentário do post do dia 28 temos a falta de capitalização, custos operacionais, equipamentos, treinamento e experiência.


 

Sem contar que "Analise Técnica" é um termo tão amplo que qualquer camarada com um PC do milhão, uma conexão discada, um gráfico de candles, duas médias móveis e um RSI se considera um "Analista Técnico"...

Monday, June 28, 2010

Post fantástico

Eis que ao ler os posts diários me deparo com o seguinte artigo:

"Individual Investor Performance by Motive and Method"

Em suma é um post que deriva de um artigo publicado por Arvid Hoffmann, Hersh Shefrin e Joost Pennings, onde os autores realizaram uma pesquisa com indivíduos que investem online e chegaram a conclusão de que "especular" no mercado utilizando Análise Técnica pode ser uma combinação letal...(na média)

Vale a pena dar uma lida...

Friday, June 18, 2010

Como não ser um Noob (pt.1)

Erros, todo mundo os comete, mas existem alguns que sã0 MUITO feios. A única coisa que resta depois de uma bela cagada é aprender com ele, para no mínimo não repetir a besteira. É por isso que sempre que possível vou tentar postar algumas das bobagens que realizo(ou observo) no mercado com o objetivo de tentar tirar algum proveito do leite derramado... Newbie na wiki

Na figura acima tirei um print do meu primeiro trade de hoje onde o plano era observar o mini-S&P (ES) que estava em vias de romper uma resistência em 1111,50 e agir de acordo. Se ele romper e consolidar acima, buscar pontos para comprar mini-Bovespa(WINQ10), se o rompimento falhar vender cautelosamente.

Perto das 9:10 o ES rompeu essa resistência, mas não foi capaz de continuar a subir e retornou praticamente todo o movimento de alta consolidando por uns 10minutos. Aqui o mercado abriu fraco, mas engatou uma tendência de alta de chegou a ficar positivo juntamente com o rompimento lá. No mesmo momento que falhou lá eu fiz uma venda para ser recomprada em dois blocos (V2). Apesar da falha lá, aqui chegou a cair um pouco mas logo voltou a subir por mais 150 pontos configurando o que eu gosto de chamar de "MD" (Breakout Mãe Dinah) que é um movimento de rompimento de suportes/resistências aqui no BR que ocorrem em "antecipação" a um Breakout lá fora, que não ocorre no final das contas...

Assim que um MD ocorre eu gosto de esperar o movimento que gerou o MD parar e reverter para fazer uma operação na direção contrária, nesse caso vender, aí que veio a bobeira...Eu divido minhas posições geralmente em 4 blocos de X contratos e para isso tenho que ter capital para essas posições na conta garantia da BMF, a partir do momento que fiz a primeira venda (V2) eu rapidamente coloquei uma compra (que tornar-se-ia C1) no sistema. Quando eu tentei fazer a 2° venda 5 minutos depois do MD, o sistema provavelmente entendeu a minha operação em aberto como uma utilização a minha margem e cancelou minha venda....o resultado disso ficou no gráfico...

Era para ser um belo de um trade, que acabou ficando só como um bom trade graças a uma "inofensiva" operação que deixei dormindo no livro...que vergonha...

Thursday, June 17, 2010

Leitura para o fim de semana

Mais um artigo interessante para leitura...Se o Brasil jogar igual jogou contra a Coréia acho que já sei a hora exata que teremos para ler...

Do abstract: - "…. In fact, we show that in a special case, the faster humans submit and vary their orders, the more profits the machine makes."


 

High Frequency Traders and Asset Prices

Abstract:

Do high frequency traders affect transaction prices? In this paper we derive distributions of transaction prices in limit order markets populated by low frequency traders (humans) before and after the entrance of a high frequency trader (machine). We find that the presence of a machine is likely to change the average transaction price, even in the absence of new information. We also find that in a market with a high frequency trader, the distribution of transaction prices has more mass around the center and thinner far tails. With a machine, mean intertrade duration decreases in proportion to the increase in the ratio of the human order arrival rates with and without the presence of the machine; trading volume goes up by the same rate. We show that the machine makes positive expected profits by "sniping" out human orders somewhat away from the front of the book. This explains the shape of the transaction price density. In fact, we show that in a special case, the faster humans submit and vary their orders, the more profits the machine makes.

Wednesday, June 16, 2010

The world ain't all sunshine and rainbows…

"Let me tell you something you already know. The world ain't all sunshine and rainbows. It's a very mean and nasty place and I don't care how tough you are it will beat you to your knees and keep you there permanently if you let it. You, me, or nobody is gonna hit as hard as life. But it ain't about how hard ya hit. It's about how hard you can get it and keep moving forward. How much you can take and keep moving forward. That's how winning is done! Now if you know what you're worth then go out and get what you're worth. But ya gotta be willing to take the hits, and not pointing fingers saying you ain't where you wanna be because of him, or her, or anybody! Cowards do that and that ain't you! You're better than that!"




Monday, June 14, 2010

O movimento que não existiu...

Qualquer um que já leu uma boa cota de livros, participou de cursos, seminários e estuda diariamente o mercado financeiro sabe que existem infinitas maneiras de se investir no mercado (algumas não tão ortodoxas) porém em todas elas a maior recomendação é com relação a gestão de riscos. Opere da maneira que quiser, porém preste atenção no risco, não deixe uma posição perdedora limpar vários dias/meses de lucros e todo aquele blábláblá de sempre. Porque?

- Todo mundo erra!

Não importa quão boa sua estratégia, você vai errar e vai errar MUITAS vezes, então nada melhor do que perder o mínimo possível toda vez que as coisas não derem certo.

Hoje, por exemplo, foi um dia que para minha estratégia era um dia perfeito de compra na abertura. No momento da abertura do mercado futuro aqui os mercados lá fora estavam em alta, o ES (mini S&P) estava com uma bela tendência de alta no 30min e também no 1min. Aqui abriu com um gap de alta fez um pullback de 150 pontos parando bem em cima de 64.050, no segundo teste fui às compras...

Só que nem tudo funcionou como esperado, o mercado engatou em um range de uns 150-200 pontos e não chegou nem perto de "decolar" como era esperado. Fechei a posição e passei a observar.


É bom sempre ter em mente que não existem estratégias invencíveis no mercado e que de tempos em tempos "ele" não vai se mover do jeito que esperamos, então é sempre prudente ter em mãos um plano "B" – (desde que este plano B não seja aguardar o plano A dar certo!)


Monday, June 7, 2010

Um pouco de competição é sempre bom

Alguns de vocês já devem ter percebido que há algum tempo existe um novo grande player no "mini mercado" de índice. Na fita ele aparece como "CS Hedgeing - Griffo" e seus volumes são bem expressivos o que me faz pensar na quantidade de espaço que esses players tem em determinados mercados.

Para a grande maioria dos ativos(principalmente aqui no Brasil) existe um limite de capital que pode ser operado sem que os custos de operar grandes volumes comece a impactar os resultados. Não importa o quão rápido é seu algoritmo, se não há compradores/vendedores você será obrigado a pagar o spread necessário para montar sua posição.

Hoje em dia, temos 4-5 players ativos com volume considerável utilizando as seguintes corretoras: ATIVA, LINK, CS HG, ALPES, INTERFLOAT. Sendo que dessas (acredito eu) temos uns dois tipos de algoritmos. A LINK aparentemente utiliza um Algo de market making onde faz suas operações na expectativa de capturar o spread entre compra e venda. Já a CS HG e a ALPES possuem uma estratégia direcional bem parecida onde apesar de fazer compras e vendas eles geralmente apostam(forte) em uma direção do mercado.

É claro que no caso dos minis estamos atrelados ao índice futuro Bovespa, então talvez estas estratégias sejam bem mais complexas, porém voltando ao início deste post, a entrada de um novo competidor nesse mercado pode gerar alguns resultados interessantes, o primeiro e mais evidente seria uma "divisão" do lucro da estratégia entre os participantes. Outro ponto para se pensar é similar ao caso de Agosto de 2007 onde o excesso de hedge funds long-short operando a mesma estratégia precisou fechar suas posições ao mesmo tempo causando perdas sem precedentes na história desses hedge funds.


 

http://mitsloan.mit.edu/finance/pdf/Lo_Quants.pdf