Identificando Fraqueza

Aqui no Brasil nós "traders" podemos ter uma série de desvantagens tecnológicas em relação aos traders dos países mais "desenvolvidos", mas essas deficiências até certo ponto podem ser utilizadas a nosso favor.

Tem um tempo já que eu nesse humilde blog falo sobre a possibilidade de identificar

compradores e vendedores com facilidade na fita do mini contrato futuro de Bovespa.

Geralmente é um punhado de indivíduos que dá a direção do mercado e o resto segue (se quiser).

Terça dia 24 foi um bom exemplo, o mercado abriu bem fraco (quase -1,0%) e conforme o pregão se desenrolava os vendedores ficaram cada vez mais agressivos, sendo que a maioria das ordens era executada no preço de compra. Depois de alguns minutos ficou fácil ver quem é que estava com mais balas na agulha.

As 9:06 encontrei uma ordem grande de compra a 66.150, isso pode marcar um nível interessante que vale a pena ser monitorado.

6 segundos depois essa ordem foi inteira engolida por um único participante e o mercado pausou. Bom... o Stop loss está dado, para qualquer lado que esse mercado for o outro participante vai ter que se desfazer da operação perdedora o que vai impulsionar ainda mais o mercado. Como o mercado não estava conseguindo operar acima de 150 e o viés já era negativo mesmo vendi.

A partir desse momento foram 16 minutos de pura alegria com o mercado conseguindo pausar a queda por apenas 2 minutos até que o grande comprador das 9:06 estava de volta para vender sua posição comprada a 66.000, que clichê...Bom, nesse momento mais um nível importante está dado, agora 66.000. O mercado caiu mais 50 pontos e foi incapaz de cair abaixo da ordem de compra de 27 contratos a 65.950, o vendedor não estava mais lá...hora de fechar a posição vendida e repensar...

Processos

Existem certos tópicos no dia-dia de um trader que são discutidos com uma certa freqüência, mas as vezes nem nos damos conta que talvez eles estejam nos afetando.

Ultimamente parei um pouco para pensar nas diferenças entre focar no processo de operar no mercado em oposição ao foco no resultado do trabalho. De que forma devemos avaliar o resultado do nosso trabalho diariamente? Devemos analisar os trades baseados na qualidade da execução, no quanto conseguimos operar de acordo com o planejado, se fechamos uma posição vencedora prematuramente ou deixamos uma perdedora fumar nossa conta etc ou será que todas as opções anteriores serão refletidas diretamente no resultado final de cada trade, ou seja, no dinheiro?

Focar nos processos de trabalho aparentemente pode parecer uma opção inferior, pois corremos o risco de parecer "bobo-alegre" (com a conta totalmente vermelha e feliz por ter sido paciente em comprar XYZW3 a 30,00 ao invés de 30,10!), porém é a opção mais "recomendada" pelos traders profissionais, "psicólogos de mercado" e especialistas em desempenho.

Quando o objetivo do negócio é ganhar dinheiro é difícil mesmo focar em outras coisas que não sejam o dinheiro em si. Por várias vezes já me peguei olhando para meu resultado do dia e lembro-me de isso ter afetado os resultados ou por fechar uma posição antes da hora para "zerar" uma operação perdedora anterior, operar mais agressivamente para se "recuperar" de uma seqüência de perdas ou simplesmente parar de operar por já ter atingido um "bom resultado" no dia. Todas essas atitudes tomadas baseadas no resultado do dia são sub-ótimas ao operarmos no mercado e não tem NADA a ver com a operação em si. O fato de eu ter ido bem ou mal no passado não tem nada a ver com a probabilidade da próxima operação dar ou não resultado.

Foco no processo, ou seja, nas boas práticas que levam a um melhor aproveitamento no mercado é provavelmente uma boa maneira de otimizar o resultado de nossas operações. Em uma analogia besta, jogar Pacman seria MUITO mais difícil se tivéssemos que prestar atenção na pontuação ao invés de fazer o que realmente importa...

Matemática de Padeiro 04/08/10

Dada uma oportunidade de operação simples (a compra de um pullback depois de um "news event" lá fora) vamos pensar em algumas possibilidades:

Olhando a figura acima a resistência dada pela máxima que gerou o pullback está a uns 50 pontos do ponto de entrada, daí existem alguns possíveis cenários:

1 – o mercado fuma e aciona os stops 50 pontos abaixo

2 – o mercado sobe e chega na resistência, o que se desdobra em 2 possíveis ações:

2.a fechar a posição toda

2.b fechar metade e subir o stop para o break even

Considerando um "mercado perfeito" o trader tem 50% de chances de acertar essa operação, o que faz com que a opção 2.a tenha um retorno esperado de zero (desconsiderando todos os custos).

Já a 2.b pode se desdobrar em mais alguns cenários(com algumas probabilidades chutadas e considerando os 50% de chances de já ter sido fumado na operação):

1 – o mercado fuma e saímos zerados da operação (25% de probabilidade)

2 – o mercado sobe 50 pontos e aí fechamos a 2° metade da operação (12,5% de probabilidade)

3 – o mercado sobe 100 pontos e aí fechamos a 2° metade da operação (12,5% de probabilidade)

Dessa forma o retorno esperado em pontos pode ser porcamente calculado(para uma operação com 2 contratos):

-100*(50%) + 25%*(+50 – 50) + 12,5%*(50+100) + 12,5%*(50+150) = -6,25

Nesse caso específico o retorno esperado da operação seria -6,25 pontos

...Esse é um exercício até simples demais, mas é bom para refletirmos. Apertar mais os stops e deixar as operações correrem por mais tempo pode ser uma idéia, em contra partida o número de operações perdedoras vai aumentar, qual seria o ponto ótimo?

Range, Range, Range...

Nos últimos dias tenho percebido que a abertura dos negócios dos mercados futuros (especialmente os mini-contratos) tem sido consistentemente "chatas"...(talvez por isso houve uma diminuída no número de postagens...não há muito sobre o que falar)

Não é raro ver uns 3-5 minutos de volatilidade logo na abertura (9:00 – 9:05) enquanto os mais afobados ajustam suas posições e depois disso o mercado se fecha em um range bem apertado de 50-100 pontos e fica assim até as 9:30 (se tiver news) ou até a abertura da Bovespa as 10:00 (caso não tenha news).

Mesmo em dias fortes como hoje o mercado abriu com um belo gap, ajustou daqui, ajustou dalí, 9:12 parou mais ou menos em 68700 e assim ficou até as 9:57.

Com 50 pontos de range e 50 pontos de stop loss, pagando R$1,5 por negócio/contrato é igual a um resultado de R$7,0 se acertar ou R$-13,0 se errar. Com isso seria necessário acertar pelo menos 65% das operações para ficar zerado! (isso sem considerar o spread de compra e venda...que provavelmente fumaria um pouco mais da posição no caso de um "stop" acionado)

Estamos precisando de mais uma crisezinha para dar uma "animada" no pessoal...