E em 2011?

Além de todo aquele blábláblá de sempre sobre como operar com consciência, respeitar os stops, deixar as operações ganhadoras correr um pouco mais e por aí vai, pensei em alguns pontos interessantes para resolver esse ano, coisas que ou me irritaram profundamente ou são motivo de preocupação ou simplesmente idéias que merecem ser exploradas em algum futuro não definido.

               

1             Trocar o Headset – Philips SHM 1900 é um lixo!

2             Planilha de controle de operações       

- muito pesada

- não comporta "estratégias" - só comporta uma operação por vez

- Múltiplas posições em uma só operação devem ser lançadas manualmente e não são interligadas

- Sem uma descrição do trade

- Sem entradas para stops iniciais (para testar o que eu "fiz" contra o que eu "planejei")

- Sem controle de posições abertas e valor das mesmas (link DDE resolve isso)

- Não é ligada com o diário de operações

- Difícil de montar estatísticas por tipo/estratégia

3             Ampliar - Daytrades com ações

- Dependente de custos – olhar custos de operação abaixo

- Custos “pedem” um volume maior = Maior risco

- Horário de verão atrapalha

- Ordens de stop pelo Homebroker – menor atenção necessária tick a tick

- Que ações? Limitado pela liquidez

4             Custos de operação      

- Hoje, R$ 1,5 por mini contrato/operação

- Ações R$ 16,0 por operação

- Ponto de indiferença entre ações e Mini contratos futuros: 11 contratos, se cada mini contrato = Ibovespa/5 e margem = 15%*Ibovespa, então cada contrato precisa de um pouco mais de R$ 2.100,0 em garantias e algum valor na conta corrente para as chamadas de margem (arredondando para R$ 2.500,0/contrato); Ponto de indiferença ~= R$ 27.500,00

- Procurar mais uma corretora? Operar com duas corretoras = Ineficiência de capital

5             Datafeed

- Vale a pena contratar um provedor de dados (p.ex. Ae broadcast, cedro, Bloomberg, Reuters...)?

O que procuro?

- Dados históricos intraday

- Dados tempo real

- Mercados internacionais

- Dados em formato TICK

- Notícias relevantes ao mercado de ações Brasileiro (eventos)

Problemas

- Custos elevados (quanto vale um serviço desses e quanto custa?)

6             Mercados Internacionais / Commodities

- Forex e operar mercados futuros/ações lá fora – quais os custos de transação, movimentação de capital pra fora e para dentro do Brasil e principalmente como pagar impostos de forma correta nessas operações?

- é possível operar lá fora de forma completamente legal, pagando todos os impostos?

- Tem um pessoal no Twitter que diz fazer isso...

- Metatrader, TradeStation e NinjaTrader são ótimas plataformas (sei programar alguma coisa nas duas primeiras – apesar de todas serem relativamente fáceis de se encontrar informação)

- Lag – Qual será o efeito do Lag nas operações – Conexões com um servidor aqui no Brasil chegam no máximo a 100ms lá fora esse valor pode chegar a ½ segundo; 1s se considerarmos a ida e a volta da informação

- Em um mundo de HTF esses valores podem ser significativos

- Longer time frame?

7             Estratégias

- Tentar aumentar o tempo médio de cada operação

- Se datafeed; treinar estratégias usando Tick data

- Caso contrário; usar trading Simulator Acabei de receber o seguinte email:

"...To that aim, in a couple of days you will notice a new site design as we transition Tradingsim to a pay model."

 - Encontrar/criar novo simulador

Na contramão

Hoje foi um dia que começou bem forte com notícias positivas vindas da Europa e bla bla bla... Estava com cara de que aqui no Brasil o mercado futuro possivelmente ia abrir em alta e com um belo de um gap...

Ótimo...eu estava esperando mesmo uma oportunidade de botar meu estudo da semana passada sobre gaps em prática e operar contra esses "afobados" que saem comprando/vendendo com toda força a qualquer notícia do mercado.

Tentativa n°1 - Logo que o mercado abriu deu para sentir uma boa força com o pessoal comprando forte até 70.500 onde pausou, recuou e tentou mais uma vez superar 70.500, falhando miseravelmente. Fiz uma venda e por 25 minutos o mercado até foi alguns pontos na direção esperada, mas nada significante parando em 70.400

Tentativa n°2 – perto das 11:00 o mini tentou 2x superar 70.550, mas falhou novamente fiz uma venda, mas 70.400 estava lá novamente para "não deixar mais o preço cair"

No final das contas o plano de vender o gap de alta até teria dado certo, pois o dia reverteu e acabou fechando até negativo e como eu só opero a parte da manhã acabei perdendo todo o movimento de baixa ficando só com duas operações de nada, tentando vender o mercado enquanto ele estava forte...

O mercado é uma "besta caótica" nada previsível, muitas vezes nós traders planejamos cuidadosamente nossas operações e acabamos caindo na contra-mão do mercado e é nessas horas que precisamos ser ágeis mentalmente para perceber que as coisas não estão dando tão certo e fechar nossas operações antes que dano algum (ou pelo menos muito dano) seja causado.

Gaps, gaps e mais gaps...

Muitos autores de livros sobre Análise técnica, investimentos etc, geralmente aconselham os seus leitores a entrar na direção da tendência do mercado, ou seja, se o mercado está inclinado para cima, compre. Se o mercado está inclinado para baixo, venda...

O problema é que do ponto de vista do daytrader o mercado geralmente abre com uma certa violência em relação ao dia anterior, por exemplo desde o início de 2008 38% dos dias o mercado abriu com algum tipo de gap de preço, ou seja, acima/abaixo da máxima/mínima do dia anterior.

Com a interpretação de que os mercados são na verdade 24h e que o preço de abertura desconta uma possível "tendência" do overnight, então em alguns casos entrar na direção do gap seria a mesma coisa que entrar na direção da tendência?

Não...De acordo com a sabedoria popular o mercado tende a fechar os gaps que este mesmo abre e para testar isso resolvi baixar a série ajustada do mini contrato futuro de índice Bovespa e fazer algumas contas de padeiro.

O mercado abriu 38,3% das vezes com algum tipo de gap, desses, ele fechou o gap no mesmo dia em 71% das vezes, ou fechou metade desse gap em 84% das vezes. O tamanho do gap também pode influenciar, gaps menores do que 1% foram fechados em 78,5% das vezes e metade disso 88,8% das vezes, gaps maiores do que 1% só 42% das vezes, 64% para metade do gap. Existe pouca diferença entre gaps de alta ou de baixa, eles praticamente se comportam da mesma maneira. Além disso, achei que 2008 pudesse viesar os resultados e testei só com 2009-2010 obtendo mais uma vez resultados semelhantes.

 

É claro que existem diversos outros fatores que podem afetar uma operação e só o fato de ser ou não gap não pode ser um farol verde para iniciarmos uma operação, porém este pode ser usado como confirmação para abrirmos uma posição caso o mercado comece a ter dificuldades em andar na direção da abertura.

Trend Day

Umas das coisas que tenho que focar nos meus trades é a simplicidade das idéias, às vezes a observação mais simples pode dar uma idéia de operação com ótimo risco/retorno.

Eu uso o Google Reader para agregar todos os blogs e alguns Twits de importância onde eu geralmente vou a o final do dia para ver os comentários de outros traders sobre o mercado, não só aqui no Brasil mas principalmente lá fora (já que são eles que mandam mesmo aqui).

Infelizmente não lembro onde, mas em um dos blogs que estava lendo o camarada estava comentando sobre o derretimento de ontem e como ele foi stopado em uma operação no final do dia tentando comprar o mercado (que estava em total tendência de baixa e fechou assim). Já em outro lugar (http://electroniclocal.blogspot.com/2010/11/selling-into-hole.html) o camarada estava falando sobre sua idéia de trade para ontem onde ele comenta que na segunda feira os traders fecharam o dia comprados e que iriam acordar sentindo "dor" já que o mercado estava se alinhando para abrir em baixa e então empurrariam mais ainda o mercado para baixo tentando se desfazer de suas posições.

Juntando as duas informações, vendo a força com que o mercado derreteu ontem e que hoje a Europa estava em uma boa alta antes da abertura dos mercados futuros (DAX +1%, FTSE100 +0,5%) imaginei que o mesmo pudesse acontecer aqui no Brasil, o pessoal que fechou o dia ontem vendido iria ficar desesperado de ver o mercado em alta e faria uma força extra para empurrá-lo para cima ao se desfazer de suas posições.

O resultado foi quase 500 pontos em 30 minutos na abertura de hoje ou pelo menos 300 pontos se comprasse o pullback em 68500, com bem pouco risco, pois o mercado não recuou nem 100 pontos nos primeiros 45 minutos.

Dedo gordo?

Eu evito operar nos primeiros 5 minutos de pregão, pois invariavelmente coisas "estranhas" acontecem.


Hoje, por exemplo, as 10:01:11 um camarada tenta vender uma posição de pouco mais de 150 contratos do mini Bovespa e só vai encontrar liquidez para executar sua ordem completamente 595 pontos depois! Veja como ficou o gráfico:

O mini Bovespa é "razoavelmente liquido", geralmente existem vendedores/compradores em todos os preços possíveis (de 5 em 5 pontos), mas essas ordens são geralmente pequenas e mesmo quando acumuladas não dão um volume tão grande assim, principalmente nos primeiros minutos onde o pessoal ainda está descobrindo o preço de abertura e colocando as ordens na fila.


Para quem quer jogar "grande" o contrato futuro de Bovespa (o grande IND) é bem mais apropriado já que ele tem 5x o tamanho de um contrato mini, ou seja, 150 contratos mini equivalem a 30 do normal, o que geralmente é executado com 15-20 pontos de spread no máximo, não 595!

No final das contas, o mais importante de tudo é tomar cuidado com as nossas ordens e o spread que pagamos para poder montar nossas posições, pois por menor que esse spread pareça no final de um mês pode dar uma boa diferença no resultado.


Conta de Padeiro: se operamos 5 contratos de Mini e fazemos em média 3 trades por dia (3 compras e 3 vendas), se pagarmos sempre um spread de 10 pontos (2 reais no mini) no final de 1 mês "deixaríamos" para o mercado o equivalente a R$ 1.260!

Stop loss é para os fracos?

Seguindo mais ou menos a mesma argumentação do último post sobre as dificuldades que nós traders temos em fechar operações, principalmente pelo fato de "sempre" perdermos mais e ganharmos menos do que o planejado resolvi fazer um teste com meus próprios trades para ver se eu conseguia identificar algum detalhe que pudesse me ajudar a melhorar.

A idéia é simples e já foi comentada nos livros do Dr. Brett N. Steenbarger onde pegamos a nossa curva de resultados dos trades e comparamos com ela mesma só que removendo os piores trades, para isso peguei uma amostra do resultado de 1000 contratos que operei em um determinado período de tempo e criei mais duas linhas de resultado hipotéticas para comparar, o resultado aparece no gráfico abaixo:

Nota: eu fiquei impressionado com esse resultado, eu sabia que não tinha ido muito bem nesse período, mas que podia melhorar tanto assim só por diminuir o tamanho do meu Ego é impressionante!

Nesse gráfico temos 3 linhas:

1 – Vida real – foi o que aconteceu efetivamente com minha conta

2 – Seguindo Stops – é a linha hipotética construída a partir da "vida real" só que onde eu tive perdas gigantescas eu substituí por uma perda equivalente a 01 stop loss mais uma perda extra por "slippage"

3 – Seguindo Stops x2 – Mesma coisa que seguindo stops, só que eu dobrei o tamanho dos stops

Vale notar que esse é um exercício extremamente simplificado, pois não lida com nenhuma implicação de ter fechado essas operações no Stop loss correto, como por exemplo, a diminuição das operações vencedoras decorrentes de uma política de stops rígida, um possível aumento no número de operações por conta do "revenge trading", um outro possível aumento no número de operações devido ao Ego super inflado decorrente de uma curva de resultados tão linear e por aí vai.

Por outro lado esse exercício serve mesmo para reforçar aquilo que TODOS os autores de livros, professores, coachs etc de mercado financeiro sempre falam(e que estamos cansados de saber), que o nosso trabalho principal como traders é o de gestão do risco e que de fato operamos de forma completamente ineficiente.

De agora em diante, vou pensar duas vezes antes de deixar uma operação fumar contra minha conta. Além disso, vou programar uns alertas para ficar piscando na minha tela, caso eu seja teimoso...

Fechando operações...

Este humilde blog tem um ano e meio de vida, o que coincide mais ou menos com o início da minha empreitada nos mercados futuros, especialmente os mini contratos futuros de Bovespa. De lá pra cá foi possível identificar vários pontos fortes e fracos na minha estratégia os quais tenho trabalhado diariamente para melhorar ou reforçar, não tem sido nada fácil e não acho que vai chegar simplesmente o dia em que operar no mercado torne-se algo fácil, tenho certeza que será sempre necessária uma mente aberta e muito suor de forma que seja possível se adaptar ao mercado que está em constante movimento.

Não conheço todas as plataformas de home broker do mercado, mas até onde sei quase nenhuma possui a opção de programarmos stops(loss/gain) para nossas posições em mercados futuros da mesma forma que fazemos com uma posição em ações, ou seja, se comprei PETR4 a 27,50 e quero um stop a 27,22 e um gain a 28,00 eu posso lançar isso no meu home broker ou na própria página da corretora e ir para a academia que o sistema "toma conta" desses stops para mim. No mercado futuro essa opção não existe, nós só temos a opção de colocar as ordens no livro (compra/venda normal), não sei o motivo (apesar de poder especular), só sei que é assim...

Isso força o operador a ficar em cima de todas as suas operações, sendo ele obrigado a lançar uma ordem de compra/venda para fechar suas posições na hora que ele achar conveniente. Teoricamente o funcionamento é simples, fazemos uma operação, se o preço chegar no nosso stop fechamos e procuramos a próxima oportunidade. Infelizmente não é assim que funciona na prática, fazemos uma operação, se o preço bater o nosso stop loss seguramos, se o preço for favorável a nossa posição fechamos rápido com um lucro miserável.

Não sou expert no assunto, mas existem vários motivos pelos quais nós atuamos de forma ineficiente quando se trata de dinheiro (mais informações: "The Disposition to sell winners too early and ride losers too long: Theory and Evidence") e é exatamente esse um dos problemas que tenho enfrentado no mercado, principalmente na hora de fechar operações perdedoras onde eu invariavelmente acabo deixando essas posições abertas por tempo demais e acabo perdendo muito mais do que o planejado.

 

Como já cheguei no meu limite auto-imposto de palavras por post, pretendo desenvolver melhor esse assunto nos próximos, mas por enquanto fica a dica:

- "Você quer ganhar dinheiro no mercado financeiro?"

- "Então não perca nenhum..."

Media Inputs

Oportunidades

Ah...dias como hoje, como eu odeio dias em que o mercado não se move...100-150 pontos em uma hora e meia, 3 breakouts falsos em duas horas é tudo aquilo que deixa os traders bem frustrados.

O mercado abriu em 72800, testou por 5 minutos e caiu até 72650 que foi a máxima de segunda, aí tentou romper 72800 novamente e começou a festa, 11 minutos depois mais uma tentativa de romper 72800, falhou, 73 minutos dentro desse range de 150 pontos depois(!) o mercado tenta romper novamente a mínima de 72650 (11:13)...consegue por 100 pontos e reverte direto para a máxima em 72800, mais 100 pontos e falha...

Eu vendi 72760 as 10:26 e fiquei mais de 35 minutos olhando o mercado fazer absolutamente nada até o primeiro rompimento para baixo (depois de todo esse tempo já era loteria) fechei metade da posição, comecei a me preparar para uma possível tendência de baixa, quando o mercado reverteu e tive que fechar a outra metade no breakeven. Como o mercado rompeu 72800 me posicionei comprado, mas novamente o mercado falhou em dar continuidade...haja paciência...

Tem dias que simplesmente não vai...operar um mercado só pode ser um tédio as vezes. Operar ações é caro demais (corretagem + emolumentos + custo de oportunidade do capital disponível para compra de ações), mas estou considerando seriamente começar a acompanhar algumas ações, principalmente aquelas que tiveram algum aumento no volume, notícias, vão ou já publicaram números etc para ver se eu consigo aumentar minha exposição a oportunidades de negócio ao invés de ficar resmungando para minha tela enquanto o mercado futuro não vai a lugar nenhum.

PS: Pior de tudo é que as correlações são tão altas e as ações "líquidas" são tão poucas que eu acho é que vou acabar olhando para 4 ou 5 gráficos que não se movimentam...

Xirrim Xirrion do mercado

É muita coincidência pro meu gosto...


Desde o feriado, nos últimos 6 pregões tivemos 4 dias com pouca/média volatilidade e dois dias bem "divertidos" no mercado, sendo que hoje tivemos mais de 2.000 pontos de oscilação no mini contrato futuro.

Considerando o fato de que o mercado não conseguiu superar os 73.000 pontos e derreteu bem depois de um Setembro de alta, uma olhada rápida no gráfico diário pouco diz sobre qualquer padrão para esses dias.

Porém, em todos eles todos os players que tentaram jogar com uma continuidade da tendência de baixa no gráfico de 1 min foram esmagados pelo mercado que reverteu nos 6 dias seguidos com tanta ou mais força do que o movimento de queda inicial


A figura abaixo pode explicar melhor do que eu, marquei a data e o horário da mínima para facilitar(clique para ampliar)...

...Traders vs Traders... Padrõezinhos manjados xirrim, dinheiro xirrion...


 

13 hit combo

Hoje acabei com uma bela seqüência de 13 dias positivos Day trading no mercado e algumas considerações precisam ser feitas...

1 - Conforme a confiança na "habilidade" de montar posições aumenta, maior a dificuldade em se fechar uma posição que violou um stop e menor o tempo que estamos dispostos a ficar com uma posição vencedora aberta, com medo de que esta torne-se uma perdedora

2 - A paciência para encontrar pontos favoráveis diminui – Isso pode levar a "experimentação" de estratégias não testadas ou simplesmente operar qualquer coisa

3 - O tempo gasto com preparação e revisão dos resultados tende a diminuir

4 - O tamanho das posições aumenta

Juntando todos os pontos acima e considerando que o mercado é "quase" aleatório é perfeitamente aceitável que um dia as coisas não vão ir tão bem e que erros serão cometidos e o resultado:

1 – Medo de deixar operações vencedoras andarem gera um retorno cada vez menor, não respeitar stops aumenta o risco

2 – operar qualquer coisa aumenta ainda mais a chance de um resultado desfavorável

3 – Menos preparação/revisão = mais chances de erros

4 – Maior posição = Maior risco

No final das contas essa diminuição da disciplina gera retornos menores, aumenta as chances de um resultado adverso e este quando aparece é devastador...

Hoje, apostei pesado na continuidade da tendência de alta, errei e demorei para admitir, o resultado foi uma perda maior do que o que eu gostaria...

 

As vezes é melhor nem tentar entender...

Já tem um certo tempo que opero os mini contratos futuros do índice Bovespa e uma das coisas que mais me deixa perplexo é o "apego" dos traders por certos preços, ou melhor, como podem alguns players defender posições em determinados preços com tanto afinco, se esse ativo especificamente é o "derivativo do derivativo do derivativo"?

De uma maneira extremamente simples os traders compram e vendem ações, o movimento agregado de todas essas compras se constitui as variações do índice Bovespa que "somado" a um premio de risco constitui o contrato futuro do índice Bovespa e que por motivos lógicos tem que ter o preço "igual" ao do seu priminho, o mini contrato de índice.

Eu já acho presunçoso demais tentar fazer previsões no preço de uma ação só, onde as forças de oferta e demanda agem diretamente, imagine tentar prever como todas essas forças em diferentes ativos, ponderados por sua participação mais a percepção de risco vão afetar o preço do seu contrato futuro...

...Ainda assim, dia após dia, é possível identificar pontos de referência nos gráficos do mini índice, hoje logo depois ADP Employment Report(9:15) deu para fazer uma venda que resistiu por mais de 45 minutos a romper 71400, depois de romper e fumar uns 300 pontos o preço retornou para 400, caiu uns 200 pontos, subiu para 500, mas não resistiu...

Aquilo que pensas...

Uma daquelas frases de efeito manjadas do mercado é "opere o que você vê, não o que você pensa". A abertura de hoje teve um belo exemplo disso.

Hoje as 9:30 daqui teríamos o anuncio do "Retail Sales" lá fora, que era o indicador mais esperado para o dia, então o mercado abriu e ficou em um range mais ou menos apertado até as 9:30 quando saíram os números.

Eu não tenho news feed e nenhuma outra maneira de checar esse número em tempo real, então tenho que confiar no que vejo no gráfico. Assim que saiu "retail" o futuro de Bovespa subiu mais de 200 pontos, mas falhou uma, duas, três...seis vezes em romper a barreira dos 68700 com um belo volume. Além disso, eu particularmente gosto dessas barras com sombras alongadas no gráfico de 1min, mostra que o pessoal estava bem afobado toda vez que o preço toca determinado nível.

Para finalizar, esse padrão de mudança de direção sempre que sai uma notícia nova é sempre bem lucrativo, pois prende alguns traders com posições que começam a fumar forte contra eles (como por exemplo o "pato esmagado").



No final das contas o "retail Sales" até que foi bom ficando próximo a máxima do consenso, mas não é isso que paga nossas contas no final do mês...

Alguns comentários sobre o livro - One good Trade

Acabei de ler um livro extremamente interessante chamado "One good trade: Inside the Highly Competitive World of Proprietary Trading" escrito por Mike Bellafiore o qual dá uma visão bem diferente do que estamos acostumados nos livros de mercado financeiro.

Primeiro, não é um livro com receitas de bolo do tipo: -"se a ação XYZW4 romper a máxima do dia e a média móvel de N dias estiver inclinada para cima junto com blábláblá, então é uma compra". Ou pior, aqueles que usam indicadores malucos para tomar decisões: - "se o PQP17 estiver em uma região de sobre-compra então é uma venda"

Segundo, é um livro que relata o dia-dia de uma "prop trading firm" (a qual o autor é o dono), algo muito parecido com uma mesa de operações de banco. Só que nesse caso, a remuneração dos traders é uma parcela dos seus ganhos no mercado, diferente dos salários + bônus dos operadores de bancos. Além disso, eles se consideram "traders", não investidores, com posições muito menores do que a de fundos de investimentos, ou mesas de bancos eles tem a possibilidade de serem muito mais ágeis nas suas operações.

Terceiro, e mais importante, é um livro sobre trabalho duro. O autor não se cansa em estressar a importância de se trabalhar extremamente duro para que seus traders consigam tornar-se consistentemente lucrativos. O livro é todo cheio de histórias de traders que operam ou já operaram na sua empresa e todas elas são utilizadas para explicar pontos importantes da filosofia de trabalho desses traders e um bom punhado dessas histórias é de traders que falharam no meio do caminho, por uma série de motivos.



E para nós pequenos investidores brasileiros, onde é que esse livro pode agregar valor?

No final das contas em "One good trade" é possível encontrar várias lições importantes, como os fundamentos de uma boa operação (preparação, trabalho duro, paciência, um plano detalhado, disciplina, comunicação e replays das operações), os fatores que o autor considera compor sua pirâmide de sucesso (ser não-original, sobreviver a curva de aprendizado, melhorar a cada dia, desenvolver um plano, retornar da derrota, eliminar os erros...) e os vários motivos pelos quais os traders falham em sobreviver na sua profissão.

Para nós aqui no Brasil, principalmente para quem opera de casa sozinho alguns pontos importantes do estilo de operar desses traders acabam sendo comprometidos, como por exemplo, a escolha de "stocks in play", ou em outras palavras ações com algum motivo para mover-se no dia (geralmente ações que estão no noticiário, com bom volume de negócios, que tiveram um belo gap de abertura ou demonstraram algum nível importante na fita), pois com o nosso "universo" de ações a escolher as nossas "stocks in play" vão invariavelmente ser as mesmas quase sempre já que temos no máximo umas 50-60 ações para escolher.

Outra coisa diferente é relacionada a tecnologia, o autor com um ar saudosista lembra da época em que ele operava com uma plataforma que podia cair a qualquer minuto e ficar por horas inoperante ("back in the Day"). Hoje em dia minha plataforma cai sem aviso, fica fora do ar por um tempão, inverte ordens e é extremamente lenta. Eu tenho que colar na raça as "setinhas" das minhas operações, tenho que programar várias maneiras de obter os dados das minhas operações, pois o sistema não consegue juntar os dados necessários para estudar minhas operações em um lugar só e por aí vai...

Por fim, todos os benefícios de se estar em um ambiente específico para operar no mercado, com outros profissionais, participar de comunidades, traders ajudando uns aos outros, passando os preços importantes nas ações, reforçando os fundamentos ("feche esta operação, ela já rompeu seu Stop Loss", "você estourou seu limite do dia, vá operar no demo!"), discutindo os replays, idéias para o próximo dia etc. são muito difíceis de serem conseguidos ainda aqui no Brasil...quem sabe daqui um tempo...



O veredito final é um ótimo livro para traders com pelo menos conhecimento intermediário no mercado de ações, os quais vão poder tirar um maior proveito das boas lições contidas nesse livro.

Respeite seus STOPS, caso contrário...

A fúria insana tomará conta da sua cabeça e farás mais besteira ainda...

Identificando Fraqueza

Aqui no Brasil nós "traders" podemos ter uma série de desvantagens tecnológicas em relação aos traders dos países mais "desenvolvidos", mas essas deficiências até certo ponto podem ser utilizadas a nosso favor.

Tem um tempo já que eu nesse humilde blog falo sobre a possibilidade de identificar

compradores e vendedores com facilidade na fita do mini contrato futuro de Bovespa.

Geralmente é um punhado de indivíduos que dá a direção do mercado e o resto segue (se quiser).

Terça dia 24 foi um bom exemplo, o mercado abriu bem fraco (quase -1,0%) e conforme o pregão se desenrolava os vendedores ficaram cada vez mais agressivos, sendo que a maioria das ordens era executada no preço de compra. Depois de alguns minutos ficou fácil ver quem é que estava com mais balas na agulha.

As 9:06 encontrei uma ordem grande de compra a 66.150, isso pode marcar um nível interessante que vale a pena ser monitorado.

6 segundos depois essa ordem foi inteira engolida por um único participante e o mercado pausou. Bom... o Stop loss está dado, para qualquer lado que esse mercado for o outro participante vai ter que se desfazer da operação perdedora o que vai impulsionar ainda mais o mercado. Como o mercado não estava conseguindo operar acima de 150 e o viés já era negativo mesmo vendi.

A partir desse momento foram 16 minutos de pura alegria com o mercado conseguindo pausar a queda por apenas 2 minutos até que o grande comprador das 9:06 estava de volta para vender sua posição comprada a 66.000, que clichê...Bom, nesse momento mais um nível importante está dado, agora 66.000. O mercado caiu mais 50 pontos e foi incapaz de cair abaixo da ordem de compra de 27 contratos a 65.950, o vendedor não estava mais lá...hora de fechar a posição vendida e repensar...

Processos

Existem certos tópicos no dia-dia de um trader que são discutidos com uma certa freqüência, mas as vezes nem nos damos conta que talvez eles estejam nos afetando.

Ultimamente parei um pouco para pensar nas diferenças entre focar no processo de operar no mercado em oposição ao foco no resultado do trabalho. De que forma devemos avaliar o resultado do nosso trabalho diariamente? Devemos analisar os trades baseados na qualidade da execução, no quanto conseguimos operar de acordo com o planejado, se fechamos uma posição vencedora prematuramente ou deixamos uma perdedora fumar nossa conta etc ou será que todas as opções anteriores serão refletidas diretamente no resultado final de cada trade, ou seja, no dinheiro?

Focar nos processos de trabalho aparentemente pode parecer uma opção inferior, pois corremos o risco de parecer "bobo-alegre" (com a conta totalmente vermelha e feliz por ter sido paciente em comprar XYZW3 a 30,00 ao invés de 30,10!), porém é a opção mais "recomendada" pelos traders profissionais, "psicólogos de mercado" e especialistas em desempenho.

Quando o objetivo do negócio é ganhar dinheiro é difícil mesmo focar em outras coisas que não sejam o dinheiro em si. Por várias vezes já me peguei olhando para meu resultado do dia e lembro-me de isso ter afetado os resultados ou por fechar uma posição antes da hora para "zerar" uma operação perdedora anterior, operar mais agressivamente para se "recuperar" de uma seqüência de perdas ou simplesmente parar de operar por já ter atingido um "bom resultado" no dia. Todas essas atitudes tomadas baseadas no resultado do dia são sub-ótimas ao operarmos no mercado e não tem NADA a ver com a operação em si. O fato de eu ter ido bem ou mal no passado não tem nada a ver com a probabilidade da próxima operação dar ou não resultado.

Foco no processo, ou seja, nas boas práticas que levam a um melhor aproveitamento no mercado é provavelmente uma boa maneira de otimizar o resultado de nossas operações. Em uma analogia besta, jogar Pacman seria MUITO mais difícil se tivéssemos que prestar atenção na pontuação ao invés de fazer o que realmente importa...

Matemática de Padeiro 04/08/10

Dada uma oportunidade de operação simples (a compra de um pullback depois de um "news event" lá fora) vamos pensar em algumas possibilidades:

Olhando a figura acima a resistência dada pela máxima que gerou o pullback está a uns 50 pontos do ponto de entrada, daí existem alguns possíveis cenários:

1 – o mercado fuma e aciona os stops 50 pontos abaixo

2 – o mercado sobe e chega na resistência, o que se desdobra em 2 possíveis ações:

2.a fechar a posição toda

2.b fechar metade e subir o stop para o break even

Considerando um "mercado perfeito" o trader tem 50% de chances de acertar essa operação, o que faz com que a opção 2.a tenha um retorno esperado de zero (desconsiderando todos os custos).

Já a 2.b pode se desdobrar em mais alguns cenários(com algumas probabilidades chutadas e considerando os 50% de chances de já ter sido fumado na operação):

1 – o mercado fuma e saímos zerados da operação (25% de probabilidade)

2 – o mercado sobe 50 pontos e aí fechamos a 2° metade da operação (12,5% de probabilidade)

3 – o mercado sobe 100 pontos e aí fechamos a 2° metade da operação (12,5% de probabilidade)

Dessa forma o retorno esperado em pontos pode ser porcamente calculado(para uma operação com 2 contratos):

-100*(50%) + 25%*(+50 – 50) + 12,5%*(50+100) + 12,5%*(50+150) = -6,25

Nesse caso específico o retorno esperado da operação seria -6,25 pontos

...Esse é um exercício até simples demais, mas é bom para refletirmos. Apertar mais os stops e deixar as operações correrem por mais tempo pode ser uma idéia, em contra partida o número de operações perdedoras vai aumentar, qual seria o ponto ótimo?

Range, Range, Range...

Nos últimos dias tenho percebido que a abertura dos negócios dos mercados futuros (especialmente os mini-contratos) tem sido consistentemente "chatas"...(talvez por isso houve uma diminuída no número de postagens...não há muito sobre o que falar)

Não é raro ver uns 3-5 minutos de volatilidade logo na abertura (9:00 – 9:05) enquanto os mais afobados ajustam suas posições e depois disso o mercado se fecha em um range bem apertado de 50-100 pontos e fica assim até as 9:30 (se tiver news) ou até a abertura da Bovespa as 10:00 (caso não tenha news).

Mesmo em dias fortes como hoje o mercado abriu com um belo gap, ajustou daqui, ajustou dalí, 9:12 parou mais ou menos em 68700 e assim ficou até as 9:57.

Com 50 pontos de range e 50 pontos de stop loss, pagando R$1,5 por negócio/contrato é igual a um resultado de R$7,0 se acertar ou R$-13,0 se errar. Com isso seria necessário acertar pelo menos 65% das operações para ficar zerado! (isso sem considerar o spread de compra e venda...que provavelmente fumaria um pouco mais da posição no caso de um "stop" acionado)

Estamos precisando de mais uma crisezinha para dar uma "animada" no pessoal...

Feche os olhos, venda e reze...

Hoje as 09:06 da manhã aconteceu algo estranho nos futuros americanos, eles já vinham em tendência de baixa durante a madrugada mas estavam em processo de consolidação desde as 06:30 da manhã.

A figura acima mostra o que aconteceu, o mercado com praticamente nenhuma volatilidade (barras de 2 ou 3 ticks) do nada deu uma fumada com volume de mais de 5 pontos (20 ticks). O volume foi tão absurdo que a escala do gráfico fez com que as outras barras desaparecessem, era praticamente como se uma notícia das boas tivesse surpreendido o mercado.

Aqui no BR o mercado abriu tranqüilo, com uma queda esperada em linha com o que aconteceu lá fora, os traders tentaram empurrar o mercado acima de 63350 sem sucesso as 09:04 e quando deu a fumada lá fora até acompanhou aqui, mas aparentemente sem muita convicção.

Nessas horas, não importa se saiu ou não notícia, atentado, escândalo, ou seja lá o que for. No mini Bovespa a resistência estava dada em 63350 e o mercado estava fumando lá fora, ajuste sua posição para lidar com o risco, venda e depois vá tentar descobrir o que aconteceu...

...Nem tenho certeza se foi isso, não importa...

Goldman profit slides on SEC charge, revenue drops